此詞當(dāng)作于紹圣四年（1097）作者謫處郴州時(shí)。
詞之上片描繪楚江月夜獨(dú)鉤的情景，下片側(cè)重與楚江月夜獨(dú)醉。全詞如詩(shī)如畫(huà)，淡素雅潔，清麗恬靜，含蓄蘊(yùn)藉，耐人尋味。
詞的上片如一幅清江月夜獨(dú)鉤圖：蓼花紅艷繁簇，蘆葉衰黃零亂，夜深了，白露剛剛降下來(lái)。作者選取了三種最能表現(xiàn)秋江夜色的典型景物，透過(guò)設(shè)色的明與暗，造境的野而幽，烘托出江邊的凄清氣氛。
接著再對(duì)秋夜江天作大筆的渲染 ?！?霽天空闊，云淡楚江清 ”。秋高云淡，水天一色，境界闊大，雖其間有敗蘆殘葦雜處。開(kāi)頭五句全是寫(xiě)景，但“一切景語(yǔ)皆情語(yǔ) ”，秦觀所作的這種景語(yǔ)，與他所要抒發(fā)的感情水乳交融，從而收到借景抒情的藝術(shù)效果。
“獨(dú)棹孤篷小艇，悠悠過(guò)、煙渚沙汀”轉(zhuǎn)入情事的抒寫(xiě)。小艇、孤篷，又是獨(dú)棹——船上只有自己一個(gè)人。這樣景況應(yīng)該說(shuō)夠寂寞了吧?？墒沁@位獨(dú)棹孤舟的人 ，卻是悠哉悠哉地駛過(guò)煙霧迷離的沙岸小洲。
這里詞人透過(guò)表達(dá)特定情境的“獨(dú)”、“孤”、“小”和“悠悠”等字，把一件本是江中蕩舟的極平常事，不僅寫(xiě)得搖曳生姿，而且充分表達(dá)出此刻他的生活情趣。
不知什么時(shí)候，他的“孤篷小艇”停了下來(lái)，接著道“金鉤細(xì)，細(xì)綸慢卷，牽動(dòng)一潭星” 。他垂鉤江中，懸著細(xì)鉤的絲線，慢慢的從水中拉起，倒映水中的星星，似乎也被牽動(dòng)起來(lái)了?！奥怼?，表明垂鉤時(shí)的閑裕，與“悠悠過(guò)”綰合。而收卷鉤絲后泛起水面漣漪，向外擴(kuò)展，使一派水面上倒映的星光動(dòng)蕩不已，十分美妙。秦觀在《臨江仙》詞里也有“微波澄不動(dòng)，冷浸一天星 ”之句，寫(xiě)的是夜泊瀟湘浦口，月高風(fēng)定，秋水澄藍(lán)，水不動(dòng)，星亦不動(dòng)，如浸水中，一片靜景，與此詞的絲綸垂鉤 ，“牽動(dòng)一潭星”的以動(dòng)寫(xiě)靜，各擅其妙 ，可謂善寫(xiě)水中星影者。上片有景物有情事，景物和情事的搭配，表現(xiàn)出泛江垂鉤者的悠然自得情趣。過(guò)片三句是上片結(jié)尾三句情事的繼續(xù)，只不過(guò)不再是垂鉤，而是吹笛了?！皶r(shí)時(shí)橫短笛”，看來(lái)今天夜晚，當(dāng)小船悠悠地在水面漂動(dòng)時(shí)，當(dāng)“絲綸慢卷”后，他曾不止一次地吹過(guò)短笛。在寂寞秋江之上，當(dāng)他吹笛發(fā)出悠揚(yáng)之聲的時(shí)候，他覺(jué)得陪伴著自己的有“清風(fēng)皓月 ”，彼此都脫略形跡，忘卻你我的區(qū)別，物我一體。這幾句，寫(xiě)出了詞人此刻的怡然自得，更寫(xiě)出了他的恬淡情懷，或者還微微夾雜一些兒感慨吧，所以逼出來(lái)下面似達(dá)觀似郁結(jié)的一句 ：“ 任人笑生涯，泛梗飄萍。”秦觀早年一度漫游，過(guò)的是“泛梗飄萍”的生涯。不過(guò)詞人說(shuō)“任人笑”，表明自己并不在乎；不僅不在乎 ，還要“飲罷”而“醉臥”，因?yàn)閷?duì)于世間煩惱擾心的種種不如意事 ，有耳朵也不會(huì)去聽(tīng)了，正所謂“塵勞事有耳誰(shuí)聽(tīng)”。
最后三句，在“飲罷”“醉臥”之后，一枕沉酣，直到天明。秋江風(fēng)靜，水波不興，人已忘掉塵世間一切煩惱，盡管太陽(yáng)高高升起，他還躺在枕上，酒意剛醒。
全詞先寫(xiě)景，后寫(xiě)人，寫(xiě)景則著意描寫(xiě)特殊環(huán)境，寫(xiě)人則著重描寫(xiě)個(gè)性形象。如此層層寫(xiě)來(lái)，精心點(diǎn)染，細(xì)致描繪，一個(gè)特殊環(huán)境中富有個(gè)性的人物形象，一幅生動(dòng)的楚江月夜獨(dú)鉤釣而又獨(dú)飲醉臥的畫(huà)面，清楚地呈現(xiàn)在讀者面前，從而使人們感受到詞人怡然自得的恬淡情懷，以及深藏不露的憤悶不平的心情。