樓桑村是蜀漢昭烈帝劉備的故鄉(xiāng)，在今河北涿縣。據(jù)《三國(guó)·蜀志·先主傳 》：先主（劉備）舍東南角籬上有桑樹(shù)，高五丈余，遙望童童如車(chē)蓋，先主少時(shí)，常與族中諸兒戲于樹(shù)下，后因稱(chēng)樓桑里。劉先主死后 ，鄉(xiāng)人曾建廟以作紀(jì)念。廟在琢縣西南十里。遺山于癸卯（1243）九月客燕京（今北京）。這年冬天 ，由燕京回太原 ，道出范陽(yáng)（即琢縣）。這首詞，可能作于此時(shí) 。如是 ，則金亡已十年，遺山五十四歲。由于這種特定的歷史背景，所以作者在詞中撫今追昔，吊古傷今，感慨傷懷，銅駝荊棘之感，充盈于字里行間。后人曾將本詞刻于昭烈廟壁，盛傳一時(shí)。
詞的上片是從樓桑村詢(xún)問(wèn)劉備故居起調(diào)，引出劉備的“祠宇 ”。緊接著以“荒壇”兩句直筆描述眼前祠宇的蒼涼與寂寞，轉(zhuǎn)入詠嘆。“烏聲”，是“社散”之后的自然之景。人們于社日（從“春已暮”看，似是春社 ）祭神散場(chǎng)之后 ，烏鴉飛來(lái)，爭(zhēng)食殘留的祭品 。著“烏聲□”（意當(dāng)是鴉聲喧鬧）一景，并非寫(xiě)祠宇中的熱鬧 ，相反 ，正是為了渲染其蒼涼，上應(yīng)“荒壇”，下照“寂寞”。人跡盡，簫鼓絕，這片天地就成了烏鴉的樂(lè)園。這里是寫(xiě)祠宇的荒涼，同時(shí)也未嘗不是金亡之后那個(gè)特定時(shí)代的縮影?！按阂涯骸?，特寫(xiě)節(jié)侯，開(kāi)啟“錦城花重驚風(fēng)雨”一層錦城，即錦官城 ，成都的別稱(chēng) ，劉備稱(chēng)帝建都于此?！盎ㄖ亍?，因“風(fēng)雨”而來(lái)，花因戴雨而加重。暮春風(fēng)雨，錦城花重 ，不僅時(shí)序驚心 ，亦暗指時(shí)代政治的“風(fēng)雨”可驚。劉備和它的蜀漢政權(quán)，就沒(méi)有經(jīng)受住那時(shí)代風(fēng)雨的襲擊 ?！皠⒗伞绷伎?，劉郎指劉備?！坝駢尽?、“錦江”，一山一水，皆在四川境內(nèi)，“盡”，“聽(tīng)任”的意思，這幾句說(shuō)劉備歷盡辛苦，據(jù)有西川，終于還是不保，聽(tīng)任那戴著青云的玉壘山和秀麗的錦江水，為他“辦作一丘土”，埋葬了 。言詞之中，明顯地流露著作者的同情，惋惜的思想感情，極盡撫今追昔吊古興嘆之意。詞的下片，先以“西山好”兩句轉(zhuǎn)寫(xiě)眼前現(xiàn)實(shí) 。這里的“西山”，蓋指北京西郊的西山，在遺山看來(lái)，西山是很好的“龍盤(pán)虎踞”之地，可金朝已遭焦土之變 ，物是人非，故有“登臨感愴千古”之慨?！爸T葛”兩句，即是詞人“感愴千古”的內(nèi)容：由自己的國(guó)變而想到蜀漢的滅亡，不僅對(duì)諸葛亮的功績(jī)與評(píng)價(jià)，也產(chǎn)生了疑問(wèn)。這是遺山由自己的國(guó)變而引起激憤之詞 。憫蜀即憫金 ，責(zé)諸葛即責(zé)金朝諸權(quán)臣。“還自語(yǔ)”兩句則轉(zhuǎn)為自話。悲痛無(wú)以排解，只得就田翁痛飲，遁入醉鄉(xiāng)以求片刻解脫而已。這里貌似曠達(dá)，實(shí)際上乃是悲痛已極的表現(xiàn)。