此詞當(dāng)為作者于元符元年（1098）由郴州貶徙橫州途中所作。詞中描寫了泊舟之地——瀟湘浦的夜色，以及作者獨倚船桅的凄清心緒。起兩句總敘：千里瀟湘江上，浦口水色似揉藍(lán)。橈，船槳。蘭橈代指木蘭舟 ，這是對舟船的美稱?！冻o·九歌·湘君》：“桂棹兮蘭枻 。”柳宗元《酬曹侍御過象縣有寄》有“騷人遙駐木蘭舟”之句。這首詞中的“蘭橈”即指騷人屈原所乘的舟船。這一帶正是當(dāng)年詩人的蘭舟曾經(jīng)經(jīng)過的地方。首句寫眼前景，卻從“千里瀟湘”的廣闊范圍帶起。次句由眼前景引出“昔日”楚國舊事，顯現(xiàn)出朦朧的歷史圖景，暗示自己如今正步當(dāng)年詩人的足跡，在千里瀟湘之上走著遷謫的行程。
接下來“月高風(fēng)定露華清，微波澄不動，冷浸一天星 。”三句續(xù)寫泊舟瀟湘浦所見：夜深了，月輪高掛中天，風(fēng)已經(jīng)停息下來，清瑩的露水開始凝結(jié)。眼前的瀟湘浦口，微波不興，澄碧的水面蕩漾著一股寒氣，滿天星斗正靜靜地浸在水中。這境界，于高潔清瑩中透出寂寥幽冷，顯示出詞人貶謫南州途中的心境。
風(fēng)定露清，波平水靜，一切都似乎處于凝固不動之中，但詞人的思緒并不平靜。
“獨倚危檣情悄悄，遙聞妃瑟泠泠 ?！闭f在這清寂的深夜，詞人泊舟浦口，獨倚高檣，內(nèi)心正流動著無窮的憂思，隱約中，似乎聽到遠(yuǎn)處傳來清泠的瑟聲。
此處用舜妃娥皇 、女英之典。“遙聞妃瑟泠泠”是特定的地點和清泠的現(xiàn)境觸發(fā)了詞人的歷史聯(lián)想，并由此產(chǎn)生一種若有所聞、似幻似真的錯覺，這瀟湘深夜的泠泠瑟聲都曲折地透露了詞人自己凄涼寂寞的心聲。
“新聲含盡古今情 ”寫作者對江上瑟聲的感受，說詞人與湘靈一樣 ，有著無窮的幽怨 。瑟中所奏的“新聲”，包含了古人和今人的共同感情 。古，指湘靈；今，指詞人自己。
結(jié)句“曲終人不見，江上數(shù)峰青。”全用錢起《省試湘靈鼓瑟》成句，如同己出，活化出作者在曲終之后更深一層的寂寥和悵惘，也透露了詞人高潔的性格。
全詞滲透著楚騷情韻，通篇寫景寄情，情景交融，運筆細(xì)膩，意境幽深，委婉蘊藉，韻味無窮。