這是一首抒發(fā)人生悲感的詞作。淳祐七年（1247）春夏，吳潛居朝任同簽書樞密院事兼權(quán)參知政事等要職，七月遭受臺(tái)臣攻擊被罷免，改任福建安撫使。時(shí)其兄吳淵供職于南昌。此詞應(yīng)該為吳潛前往福州道經(jīng)南昌時(shí)所作。
豫章為南昌舊名 。滕王閣，唐初建于南昌城西，飛閣疊臺(tái)，下瞰贛江，其臨觀之美，為江南第一。再加上有王勃《滕王閣序》的美傳，益發(fā)使其輝光煥發(fā)。詞客騷人“臨帝子之長洲 ，得仙人之舊館”，多有吟詠，吳潛此作亦發(fā)興乎此。
“萬里西風(fēng) ，吹我上 、滕王高閣。”起筆著題，“萬里”用得極有氣勢(shì) ，“吹”極為生動(dòng)，寫出了登臨高閣時(shí)的興致。這里引用了王勃的故事。傳說他往南昌途中 ，水神曾助以神風(fēng)，使他一夕行四百余里，民諺謂“時(shí)來風(fēng)送滕王閣 ”。這個(gè)故事更表現(xiàn)了作者的興致，還自然地將目前的登臨與王勃當(dāng)年聯(lián)結(jié)了起來。“正檻外、楚山云漲，楚江濤作 。”“檻外”寫出了當(dāng)時(shí)居高臨下憑欄四望的感覺。楚山，指西山。楚江，指贛江?！霸茲q”、“濤作”，景象當(dāng)時(shí)壯觀，可以想見詞人心潮的激蕩 ?！昂翁幷鞣灸┤ィ袝r(shí)野鳥沙邊落 ?！边@是寫登高遠(yuǎn)望時(shí)所看到的景象，征帆像行駛在樹梢上，野鳥有時(shí)落在沙邊?！坝袝r(shí)”，二字極為傳神 ?！敖熴^、暮雨掩空來，今猶昨?！薄澳河辍闭f明其佇望之久。正當(dāng)游目騁懷、沉入遐思時(shí)，雨霧撲簾而來 ，真是“珠簾暮卷西山雨”，與王勃當(dāng)年所見情景如此相象，也不禁臨風(fēng)嗟嘆了。
以上是寫在滕王閣覽景。景物寫得重點(diǎn)突出、層次分明 ，又處處映照著《滕王閣序 》，融通了今古，拉長了視野。這段景物描寫明顯地浸染著作者的情緒，如“征帆木未”就包含著前途渺茫之感，而“暮雨掩空來 ”不無凄涼之意，“今猶昨”則蘊(yùn)含著物是人非的深沉感慨，并且引出下片的抒懷。
“秋漸緊 ，添離索 。天正遠(yuǎn)，傷飄泊。”“秋煙緊”就是秋意見深。這秋意包括上片所寫西風(fēng)、暮雨，如果說登臨樓閣時(shí)還給人以興致，現(xiàn)在則給人以相反的刺激 ，讓人更覺凄愴孤單了?！?天正遠(yuǎn)”，道途茫茫，任所還遠(yuǎn)著呢?！罢弊植豢啊＿@都是眼前所感。這樣一個(gè)季節(jié)，這樣一種環(huán)境，這樣一番景致，作者那敏感的心怎能不受到觸動(dòng)呢 ？于是下面由近及遠(yuǎn)，回首往事 ?！皣@十年心事，休休莫莫。”“休休莫莫”，意思是說，算了、算了，顯得不堪回首。這十年如果從嘉熙元年（1237 ）算起（正十年 ），他多次落職，最近的六年基本上是罷退鄉(xiāng)居 ，仕途不順 ，去年底剛復(fù)職 ，只半年又被謫遷。這十年如果是大約言之，那么十一年前他曾任職南昌（江西轉(zhuǎn)運(yùn)副使兼知隆興府 ），算是舊地重游了。但是物是人非，這十年的心事，使人頓生滄桑之感。這一句感嘆可能包括這兩方面內(nèi)容，真是“萬里悲秋常作客，百年多病獨(dú)登臺(tái)”，怎能不感慨萬千呢 ?！皻q月無多人易老，乾坤雖大愁難著 ?！彼迨龤q，已入老境，流年似水，能有作為的歲月不多了。他焦慮，既由于自己有志難伸，也由于社稷顛危、國難深重。去年復(fù)職之后他連呈奏章，歷數(shù)內(nèi)憂外患種種情況 ，認(rèn)為當(dāng)務(wù)之急是整頓朝政，進(jìn)君子退小人（《 奏論君子小人進(jìn)退 》）。而言剛出，即被擠出朝廷，朝政可知矣。
“乾坤雖大愁難著 ”。“著”，安放。乾坤之大卻安放不住 、也安放不下他的“愁”！由此可見：一、愁之易發(fā)，居其位無非惹愁添恨。二、愁之深廣，頗似杜甫的“憂端齊終南，澒洞不可掇”（《自京赴奉先縣詠懷五百字》）。這里以固態(tài)體積狀愁，既給人以形之大、又給人以質(zhì)之重的感覺，想象奇特。上面都是登高臨景惹起的對(duì)往事的回憶和無限慨嘆，往事本不堪回首，但面對(duì)此景情不自禁，由此抒發(fā)出的郁悶不平之氣 ，亦是自然而然、水到渠成?！跋螯S昏、斷送客魂消 ，城頭角。”臨近黃昏，城頭的號(hào)角又吹起來了，聲聲入耳，又勾引起遷客無盡的羈旅愁思。這正與上片“暮雨”照應(yīng)，角聲混合著秋風(fēng)、雨意，是多么蕭條悲涼的感覺。這是一個(gè)倒裝句。把“城頭角”放在最后，又使人覺得他的無盡愁思似乎像那聲聲號(hào)角一樣，在廣闊的秋空中，久久回蕩。這又變成一個(gè)以景結(jié)情的好句 ?！扒るm大愁難著”痛憤無比，結(jié)句哀思綿綿，剛?cè)嵯酀?jì)，益顯其沉痛悲郁。
“滕王高閣臨江渚 ”。自王勃大作問世以來，在此覽景之作多矣 ，吳潛此作未與時(shí)消沒而留存至今、仍堪諷詠，除了其寫景的精要、生動(dòng)、清暢外，就因?yàn)樗鎸?shí)地抒寫了一個(gè)失意政治家的人生悲感和憂憤。雖然它與王勃不能相比，但僅就抒情寫懷而言，該詞也是沉郁動(dòng)人的。