這是一首寫(xiě)春游水濱的詠物詞 。詞風(fēng)較為典雅，文辭較華麗，寫(xiě)春水時(shí)不粘不脫，使其活靈活現(xiàn)。詞人對(duì)春水觀察得細(xì)致入微，下筆極工，略加典故點(diǎn)題，故被人稱之為“絕唱千古”。
全詞首以詠西湖湖水起筆。“波暖綠粼粼”，點(diǎn)出了“春水”題目。湖光粼粼，綠波蕩漾，彌漫著春的氣息 ，透出了春日溫煦之意 ，寫(xiě)春水溶泄之狀。“燕飛來(lái)，好是蘇堤才曉 ?！睂?xiě)燕歸蘇堤 。前句寫(xiě)“春”字，后句暗寫(xiě)湖水（蘇堤在西湖）。“魚(yú)沒(méi)浪痕圓”使人如見(jiàn)魚(yú)兒沒(méi)入湖水，水波起伏之狀。這里寫(xiě)景極妙，用工極細(xì)。張炎以“燕飛來(lái)”勾引起“魚(yú)沒(méi)”之句，表意極妙?！?流紅去 ，翻笑東風(fēng)難掃”實(shí)仍扣“春水”二字。表面是說(shuō)：湖水帶走了繽紛狼藉的落花，湖水要嘲笑東風(fēng)之無(wú)法吹凈殘瓣也。其實(shí)還是在形容春光之闌珊與湖水之浩渺。春光駘蕩、落紅紛披的時(shí)候，西子湖里，游舟如織，斷絕不通的水濱中，和荒僻的小橋下，也時(shí)見(jiàn)有小船從柳陰深處翩翩撐出。詞人在這里給西湖春日勝景作了很好的一個(gè)素描。
第二層“回首池塘青欲遍，絕似夢(mèng)中芳草?！笔荚伋厮?。南朝謝靈運(yùn)有詩(shī)云：“池塘生春草，園柳變鳴禽?！睆堁捉栌门f典，翻出新意。意謂今日池塘長(zhǎng)滿青草，恰似當(dāng)年謝氏詩(shī)中所表達(dá)夢(mèng)中之意境，這里虛寫(xiě)實(shí)景把眼前所見(jiàn)之實(shí)境 ，引入夢(mèng)幻所感之虛境。增填了詩(shī)意的朦朧感和美麗的聯(lián)想。杭城除西湖之外，還多“池塘”，是多水之鄉(xiāng)，如涌金池、圣母池、白龜池、金牛池、龍母池等等 。先寫(xiě)過(guò)蘇堤“湖水”，再寫(xiě)“池水”，亦以補(bǔ)足 ，“春水”之無(wú)處不盈也。下一層詠溪水?！傲鞒隹丈健Ｉ跄昴陜粝?，花香不了?！庇珊菰磳?xiě)溪水，由湖光引出山色。湖光山色，構(gòu)成了西湖美不勝收的佳景。詞人下筆也很雅麗。它并不直接寫(xiě)“溪水”，而是描寫(xiě)溪水周圍前后的景物：云和、山空、花香。由此引出溪水，意境很美。“年年”指今年之游已非往年之游，今年之水載流紅亦非往年之水流花落。
“新綠乍生時(shí)”句下轉(zhuǎn)入第四層的感懷舊游上來(lái)。張炎等“西湖詞友”，曾在西子湖畔結(jié)社游賞。但現(xiàn)今卻都分散四方?！懊钟x詠”借王羲之千古篇《蘭亭集序》中“茂林修竹”，“一觴一詠，亦是以暢敘幽情?！薄靶戮G乍生時(shí)，孤村路，猶憶那回曾到”。盛時(shí)難再，令人感慨系之矣。“余情渺渺，茂林觴詠如今悄?！绷钊瞬唤麘涯钇鹋f時(shí)相聚于其下的碧桃樹(shù)了：“前度劉郎歸去后，溪上碧桃多少？”目觸韶景而傷感，光陰之易逝，是文人騷客常詠之情。
張炎是“西湖詩(shī)（詞）社 ”中的一位著名詞人，這首《南浦·春水》詞，就是他的成名之作，還因此而獲得了一個(gè)“張春水”的佳名。
臨安貴寶生活，是在風(fēng)花雪月中度過(guò)。加之西湖乃獨(dú)有之勝景。要寫(xiě)西湖之美，要選春季發(fā)“桃花水”的當(dāng)口。在波光瀲滟，綠柳飄拂的境況下，自然勾起了詞人們多么濃郁的才思和豐富的想象。此詞的佳處并不在于寄托什么深刻的情志，而在于它文辭的優(yōu)美，以及詞風(fēng)的婉麗清雅。