此詞大約寫于作者初到宜興時，詞中抒發(fā)了作者致仕后落寞失志的情懷。
詞之上片首寫陽羨山水的秀麗，次言該地之溶洞，下片抒發(fā)作者此時此地的心聲。全詞在內(nèi)容突破了詞為艷料的傳統(tǒng)藩籬，把本應在詩中表現(xiàn)的內(nèi)容與進詞中，繼承了東坡豪放詞的優(yōu)良風格。
上片起首二句把本為“芙蓉山秀，罨畫溪明”的句式改成“ 山秀芙蓉，溪明罨畫”，除了平仄的原因之外，其用意當然不僅指一山一水，而是著意突出陽羨境內(nèi)千巖競秀、萬壑爭流之美境，給人以江山如畫、美不勝收的感覺。第三句寫陽羨之溶洞?！?真游”之真，即仙。陽羨有張公洞，相傳漢代天師張道陵曾駐跡修行于此 ，故以“真游”目之。洞內(nèi)石鐘乳凝結，或垂或矗，洞穴嵌空邃深，曲折通幽，據(jù)說可以“步步勢穿江底去 ”（方干《游張公洞寄陶校書》）。詞人在“洞穴”之后綴以“滄波下”三字，寫出了天工造化之奇，引入產(chǎn)生無限的遐想。四、五兩句詠史，既總結上片，又為下片詞人的抒懷埋下伏筆。西晉周處，陽羨人 。少年時兇強使氣 ，與南山虎、長橋蛟合稱“三橫”，曾為鄉(xiāng)里所患。后來他翻然自新，殺虎斬蛟，終成一段佳話。詞人漫步在長橋之上，思接千載，不禁臨風喟嘆：當年斬蛟處的長橋，經(jīng)歷了近千年的風風雨雨，如今依然橫跨在河上；而轟轟烈烈、名震一時的英雄豪杰卻如明日黃花，杳無蹤跡，這怎能不使“鐵面剛棱古俠儔”（夏承燾《瞿髯論絕句·賀鑄》）的詞人頓生物是人非之感呢 ！“慨想”二句，雖有對周處的傾心贊譽，然而更多的卻是無限的感慨。
過片承“慨想”之暗轉，直接抒發(fā)他此時此地的心聲?！敖M”，絲織成的闊帶子，古代用以佩??；“簪”，古人所用的一種針形頭飾 ，可以用來固冠。“解組投簪 ”，皆謂棄官 。詞人徽宗大觀三年（1109 ）曾寫《鑄年五十八因病廢得旨休致一絕寄呈姑蘇毗陵諸友》一詩，其中有“ 求田問舍向吳津，欲著衰殘老病身”的句子。這里，詞人又一次宣稱，他要掛冠歸隱，求田問舍 ，去過那種黃雞白酒，漁樵溪山，“侶魚蝦而友麋鹿 ”的優(yōu)游生活。但這并不是詞人的真心歸屬。
他年輕時曾有著治國平天下的遠大抱負，而四十年的從宦 ，卻使他一步步認清了污濁、冷酷的政治現(xiàn)實。故而在這首詞的最后，詞人反用古典，寫出了“元龍非復少時豪，耳根清凈功名話”這貌似達觀而實則悲憤的句子?！霸垺?，是三國名士陳登的字。據(jù)《三國志·陳登傳》所載，他當漢末天下大亂之時，憂國忘家 ，為天下所重。他曾對來拜訪他的許汜求田問舍、言無可采的行為表示鄙棄，會面之時，“久不相與語，自上大床臥 ，使客（許汜）臥下床”，這件事得到了劉備的激賞。詞人在這里以陳元龍自比，卻說“非復少時豪 ”，不但不反對別人的“ 求田問舍”，自己也“求田問舍”起來了，則不過是說反話。他慨嘆自己再也沒有少年時的豪氣，再也不愿聽到功名之類的話了。
詞人在本篇當中表達的退隱思想，是對人生短促。時光流逝的嘆惋，也是對當時社會黑暗、政治腐敗的無聲反抗。詞之結尾反用古典，展示了自己從“少時豪”到當下但求“耳根清凈”的痛苦歷程，充滿了英雄末路的沉郁悲憤，給人以強烈的心靈震撼。